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　　IPO股份违法代合手守秘长达七年，凯龙高科（300912）被深交所选定书面警示步履。

　　近日，深交所向凯龙高科出具监管函，直指公司实质遏抑东说念主、董事长兼总司理臧志成存在信披违法举止——其未在IPO招股书及上市后公告中败露代合手孙巧妹150.93万股股份的事实，守秘时长达七年。深交所对公司选定书面警示步履，并对臧志成赐与通报品评。

　　监管文献暂未败露“孙巧妹”的具体身份布景。企查查信息泄露，与臧志成存在申辩关系的“孙巧妹”共有四位，分袂在房地产、市政工程、建筑劳务等不同行业企业担任监事或鼓动职务，其关联旅途均通过企业股权或投资网罗与凯龙高科酿成转折勾连。

　　但这些“孙巧妹”是否与股份代合手中的孙巧妹为吞并东说念主，还需联系方面进一步败露信息。

　　价值2600多万元股份违法代合手七年

　　经深交所查明，2017年12月19日，臧志成与孙巧妹缔结《股份代合手契约书》，商定将臧志成合手有的上市公司150.93万股股份转让给孙巧妹，并以臧志成的口头为孙巧妹代合手上述股份。

　　如果按照凯龙高科IPO刊行价17.62元/股来诡计，孙巧妹被代合手的150.9334万股的价值达到了2659.45万元。

　　2020年6月29日，深交所受理凯龙高科初次公开刊行股票并在创业板上市的苦求，公司股票于2020年12月7日在创业板上市。关联词，上市公司未在初次公开刊行股票并在创业板上市的招股施展书以及2020年上市后至2024年败露的各期如期敷陈中准确败露臧志成的合手股情况。

　　据成本商场电子化信息败露平台信息，凯龙高科曾预败露过屡次招股施展书。公司在2017年12月和2019年6月败露的招股施展书中均未尝说起“孙巧妹”这个名字。

　　更耐东说念主寻味的是，臧志成与孙巧妹缔结股份代合手契约的技能（2017年12月19日）相称恰恰，正处于公司初次预败露招股施展书签署日历（2017年12月21日）的前两天。

　　臧志成还在2017年的招股书中默示：本东说念主当作刊行东说念主鼓动，确凿、寂然、正当径直或转折合手有公司股份，不存在职何寄托、代合手的举止。

　　直至2024年12月26日，“孙巧妹”才初次出现时凯龙高科公告中。

　　彼时，公司败露，臧志成已收到江苏证监局警示函，直指其代合手孙巧妹150.93万股股份的举止，导致公司初次公开刊行股票并在创业板上市招股施展书及2020年上市以来的如期敷陈中，对于臧志成合手股信息的败露存在不准确。江苏证监局决定对臧志成选定出具警示函的行政监管步履，并将联系违法纪录记入证券期货商场诚信档案。

　　深交所以为，臧志成当作股权代合手当事东说念主，同期当作凯龙高科的实质遏抑东说念主、董事长、总司理，未能老诚守信，保证刊行上市苦求文献、信息败露以及上市后如期敷陈简直凿、准确、完满，违反《创业板股票刊行上市审核法律施展注解》第二十九条第一款，《创业板股票上市法律施展注解（2024年创新）》第1.4条等几许条法律施展注解。

　　因此，深交所决定对臧志成给予通报品评的刑事包袱，对公司选定书面警示的自律监管步履。

　　为什么要反常代合手？

　　那么，臧志成为何要违法代合手股份呢？

　　民生证券投行业务部司理项捷克朝上证报记者分析，上市公司上市前股份代合手时常有几个动机，其中包括藏匿锁如期及减合手限制，便于实控东说念主、董监高提前套现。

　　然而在该案例中，臧志成在公司刊行股份前合手有公司3603万股股份，合手股比例达42.91%。2025年一季报泄露，臧志成径直合手有公司31.87%的股份。而臧志成守秘的代合手股份数额仅为150.93万股，属于大鼓动帮小鼓动代合手股份。

　　项捷克以为，从臧志成上市前合手股限制看，这次违法代合手的股份占比相对较小，揣度其动机应该不是为藏匿锁如期、减合手限制或税务安排。

　　一般来说，小鼓动帮大鼓动代合手股份较为大量，但这次情况却与此违反，显得颇为反常。

　　项捷克默示，股份代合手还有一类动机是，守秘确凿合手有东说念主身份以藏匿监管，如因法律章程限制无法径直合手股，或因过渡性安排，如未完成上家辞职、受同行竞争要求敛迹等原因无法径直合手股。在该案例中，联接现存公开信息，更可能的原因在于孙巧妹身份荒芜未便公开显名，或臧志成以为败露孙巧妹的合手股会对公司上市程度产生不利影响。

　　“IPO信息败露监管诟谇常严格的，况兼历史上如果存在代合手，哪怕上市前归附了，其代合手原因及合感性也会是IPO问询的要点问题之一。”项捷克强调。

　　亦有业内东说念主士默示，臧志成自2017年12月初次运转IPO申诉至2024年12月，在长达七年的技能内合手续守秘股份代合手事实，性质恶劣。“这即是IPO材料作秀！”有投行保代以为，可合手续关心后续是否有其他利益勾连的联系信息败露。

　　除了IPO材料作秀，凯龙高科的功绩基本面亦然一派惨淡。

　　凯龙高科成立于2001年，位于江苏无锡，现时市值为16.22亿元。公司属于生态保护和环境惩办行业，公司及子公司主要业务涵盖尾气后处理、热照应系统、新材料、汽车历练检测、VOCs（蒸发性有机物）惩办等。

　　年报泄露，公司2024年完满生意收入5.78亿元，同比下落44.52%；归母净利润为-2.77亿元，同比下落3053.67%；策画现款流净额为-1901.11万元，同比下落137.11%。公司功绩下滑原因与商用车行业竞争加重、业务转型导致照应与研发用度增长、固定钞票计提减值数额大联系。

　　2025年一季度，公司不息功绩缺点，归母净利润为-585.97万元。

　　“孙巧妹”是谁？

　　反常代合手的“反常”之处，不仅体现为大鼓动替小鼓动代合手股份这一气候，更值得关心的是被代合手东说念主孙巧妹的身份弥远成谜——遏抑现时，公开信息中未见任何干于此东说念主的贵寓败露。

　　这一巧妙布景的背后，究竟荫藏着何如的利益交换或利益运送链条，委果令东说念主存疑。

　　公开贵寓泄露，臧志成诞生于1963年，毕业于无锡轻工业学院，本科学历，曾在无锡客车开荒类公司任职。2014年2月于今，臧志成任公司董事长、总司理。

　　搜索企查查不错发现，与凯龙高科董事长臧志成有申辩关系的“孙巧妹”有四位，其分袂来自江苏国源旅游发展有限公司、上海俊益市政建筑工程有限公司、珠海市凤凰园发展有限公司、上海晟利来建筑劳务有限公司。

　　其一，在江苏国源旅游发展有限公司的“孙巧妹”，是该公司的实质遏抑东说念主、监事，并合手有公司80%的股权。江苏国源旅游发展有限公司成立于2005年9月，所属行业为房地产业，策画边界包含国内旅游事迹、旅游时势投资等。

　　在企查查的关系梳理图中，孙巧妹和臧志成个东说念主间并未产生径直关联，主如果通过各自投资的企业，在企业股权网罗里有转折错杂。

　　其二，上海晟利来建筑劳务有限公司的“孙巧妹”，亦然该公司的监事，合手有公司40%的股权。公司所属行业为建筑遮拦、装修和其他建筑业，策画边界包含建筑劳务分包、建设工程想象、建设工程施工等。二者亦通过多层投资关系产生转折经营。

　　成本商场照旧参加全面注册制期间，信息败露简直凿、实时、有用、充分是基本要求。凯龙高科尽然历久守秘公司“要津少数”的伏击代合手信息，可见公司及实控东说念主诚信水平堪忧，公司惩办隐患之深——于今，外东说念主齐无从融会他为何代合手，而这背后，又荫藏了何如的利益交换？

包袱裁剪：杨红卜