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　　◎记者 唐燕飞

　　7月25日，南向资金系数净买入201.84亿港元，其中沪市港股通净买入114.74亿港元，深市港股通净买入87.1亿港元。本年以来，南向资金系数净买入8200.28亿港元，迥殊昨年全年的8079亿港元，创下历史同时最高记录，融会内地投资者对港股设立需求激增。

　　这是南向资金接续第25个月净买入港股。国泰海通暗示，南向资金仍有增配空间，全年南向资金净流入额有望超万亿港元。从设立场合看，近一个月来，南向资金要点买入互联网龙头、医药、银行、保障等公司。

　　南向资金年内买入额超2024年全年

　　本年以来，南向资金系数净买入8200.28亿港元，迥殊2024年全年的8079亿港元，且迥殊2022年至2023年南向资金净买入额的总额。

　　南向资金抓续为港股“充值”，呈现“高位不惧，低位抢筹”的特色。按月度来看，南向资金累计25个月净买入港股。本年1至4月，南向资金月度净买入港股均超1000亿港元，5月南向资金买入港股降至约400亿港元，之后“扫货”力度再次增大。7月以来，南向资金系数净买入888.35亿港元。

　　本年以来，恒生指数累计高涨26.56%，领涨人人主要股指。中金公司觉得，港股商场抓续活跃，行业轮动高度结构化，与充裕的流动性密切干系。影响港股资金面的几概况素中，除香港金管局5至7月超预期投放资金外，南向资金亦然要津助力。现在，南向资金成交额占港股成交额比例已达约35%的高点。

　　从资金类别看，据统计，主动公募基金港股抓仓占比从昨年底的25.8%擢升至32.5%，本年以来主动公募资金对港股的设立范畴擢升1000亿至1200亿港元。此外，保障资金稳步买入港股高股息板块，尤其是分成比例较高的银行板块。胜利通畅港股通往复的个东谈主投资者与私募基金买入港股范畴也有所加多。

　　南向资金进场鼓动本轮AH溢价缩窄

　　近期，南向资金主要“扫货”港股互联网龙头，以及医药、银行板块。

　　7月以来，南向资金大幅买入快手-W、好意思图公司、地平线机器东谈主-W等。适度7月24日，南向资金共抓有快手-W 6.55亿股，较7月初擢升2347万股。高盛暗示，快手-W在内地商场的告白和电子商务范畴基本面推崇优异，且东谈主工智能才气人人伊始，估值处于低位，看好快手可灵系列AI影片器具对本年级迹的孝顺。

　　在估值层面，恒生沪深港通AH股溢价指数在7月25日跌至123.4点，创下2020年6月以来新低。本年以来，该指数累计着落超13%。南向资金的抓续流入成为运转港股行情的要首要素，并影响着板块和个股的行情趋势。

　　兴证政策商榷讲明觉得，港股与A股的流动性一直存在较大差距，这亦然不少港股公司相较其他A股公司存在折价的要紧原因。本年以来，跟着各类资金参加港股商场，港股流动性权贵改善，港股与A股流动性差距迎来趋势性收窄。

　　中信证券商榷部觉得，本轮AH溢价收窄是南向资金对港股的从头订价，尤其是南向险资对港股红利的偏好鼓动AH溢价缩窄，后续这一趋势或将抓续。

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